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365bet官网平台|官网交易参考2019.01.25

作者: 日期:2019-01-24

金融品
股指:1月24日,在国产芯片、软件、半导体和证券板块的强势带动下,股指早盘低开低走后迅速拉升,截至收盘,上证指数报收2591.69,涨0.41%,深成指报收7573.52,涨0.66%,创业板报收1265.16,涨1.12%,两市成交3006亿元,放量,基建、资源类板块表现相对较弱。宏观方面,1月23日,中央全面深化改革委员会第六次会议召开,审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。财政部发文,明确自2019年1月1日至2021年12月31日,对农产品批发市场、农贸市场(包括自有和承租,下同)专门用于经营农产品的房产、土地,暂免征收房产税和城镇土地使用税。人社部表示,下一步继续推进养老保险制度改革,研究适当降低社会保险费率政策。明日央行全面降准第二次执行下调0.5个百分点。资金面上,两融余额维持低位,反映资金情绪偏谨慎,北上资金今日再获24亿净流入,累计净流入续创新高。期权认沽/认购持仓比率4日维持在0.9以上,反映上方压力的逐步释放,但未突破都表示压力还未释放完全。盘面看,今日的盘中迅速拉升反映短期的强势,再创反弹新高概率很大。操作上建议,多单持有,关注上证指数2550的支撑和2650的压力。

国债:周四央行公开市场未开展逆回购操作,当日有2500亿元逆回购到期。央行当日招标的1000亿元28天国库现金定存中标利率3.3%,前次中标利率为4.02%。Shibor多数走高,隔夜品种涨1.9bp报2.263%,7天期涨3.2bp报2.616%,14天期升0.7bp报2.716%。盘面上看,国债期货弱势盘整,10年期主力合约收跌0.05%,持仓量55905手,日减仓1434手。考虑到市场处于基本面真空期,且资金面无实质性利好,在前期利多出尽后,市场短期料以高位震荡走势为主,建议前期空十债多五债套利对继续持有。

贵金属:周四,地缘政治风险持续上升,市场投资者忧心忡忡。眼看联邦政府关门将继续,特朗普与民主党国会领袖还在争执不下,白宫可能正在为更长期的关门做准备。与此同时,央视网称,当地时间23日下午,委内瑞拉总统马杜罗宣布与美国断交,并要求美使馆人员72小时内离开委内瑞拉,南美政局动荡。不过,好消息是,英国无协议脱欧风险下降,工党欲支持延迟脱欧议案,使得英镑创下两个月新高。三菱分析师Hardman称,英镑兑美元有望进一步上涨。美元指数昨日尾盘快速跳水,贵金属探底反弹,短期关注是否有筑底的情况。


工业品

原油:周四,WTI3月原油期货最新报每桶52.32美元跌0.30美元成交59049手,4月报每桶52.61美元跌0.31美元成交4355手。布伦特3月原油期货最新报每桶60.79美元跌0.35美元成交10764手,4月报每桶60.68美元跌0.35美元成交7426手。消息面-俄罗斯1月迄今原油产量录得攀升打击原油多头信心。1月23日,美国石油学会(API)公布报告称,API原油库存意外大幅增加,同时成品油库存也维持增势。本周因马丁路德金日而被推迟一天公布。PI公布,截至1月18日当周,美国原油库存增加655.1万桶至4.436亿桶,分析师预计为减少43.5万桶。库欣库存增加35.9万桶,分析师预计为减少79.6万桶。此外,上周汽油库存增加363.5万桶,分析师预计为增加249.6万桶。同时上周精炼油库存增加257.3万桶,分析师预估为减少77.5万桶。操作上,目前建议观望。

沥青,周四收盘价格在3062元/吨,与上个交易日相比上涨12元/吨,当期沥青价格处于震荡区间,一方面,国际油价表现震荡趋势,另一方面,沥青现货市场上下游博弈阶段,价格止涨,导致沥青期货价格表现震荡,建议以观望为主。

塑料板块:节前资金有流出的需求,近期交投或有所偏弱,PP和L继续走低,下午相对稳定。基本面上,聚烯烃石化库存持续低位,整体最高仅为65附近,下方至60,贸易商因节前物流陆续停运,近期出单相对平淡,库存或有累计,但整体看较去年有所减少。24号的数据显示,港口库存仍处于下跌态势,目前为24.07万吨,,减少0.2万吨,但外盘价格目前已企稳。基差目前有所缩小,但仍在高位,同时现货下调的可能性较小,期货涨跌幅度有限。整体看,PP和L在节前或维持窄幅波动, 建议日内交易为主,尚不建议趋势单入场。

乙二醇:乙二醇继续震荡偏弱。目前看,受煤化工企业成本支撑,尽管近期下游聚酯企业扩大对聚酯的贴水,但相对看5000,有一定的支撑。下游聚酯及终端织机开工率继续下滑,下游前期已有所备货备库,整体看或跟随化工品种整体震荡,但波幅有限,建议日内交易为主,尚不建议趋势单入场。

PTA:周四PTA震荡运行,主力1905合约收盘价6380元/吨,上涨0.22%,成交量3202694手,持仓量1046824手,日增仓826手。目前成本端原油和PX的继续上行,是近期PTA的上涨的主要因素。后期随着下游聚酯及终端织机春节期间降负,PTA下游需求有转弱预期,且原油端表现不稳定,PTA上涨动力不足。预计短期内调整为主,前期多单可考虑止盈,未入场者建议暂时观望。

甲醇:周四甲醇弱势运行,主力1905合约收盘价2483元/吨,下降0.16%,成交量1809366手,持仓量1235458手,日减仓39352手。目前甲醇港口库存高位,预计短期内继续维持较高水平。且短期内随着春节临近,甲醛等传统下游需求弱化,整体需求趋弱。目前来看,原油的提振已不足以支撑甲醇继续上行,短期内甲醇或以偏弱运行为主,前期多单可考虑止盈,未入场者可考虑逢高沽空,短线交易为主。

铜:IMF下调全球经济增速预测,叠加中国2018年全年GDP增速表现不佳,市场对经济下行的担忧再起,有色承压,周四沪铜主力震荡下行。随着春节临近开工率下滑,终端需求疲软,且远期未见改善迹象,累库可能性上行,而基建项目实际落地尚需时日,且项目工期也较长,预计短期内对基建投资增速的影响可能较为有限,当前仅为短期情绪面提振,消息面与基本面缺少共振情况下建议暂时观望。

锌:周四沪锌主力合约延续高位震荡。市场供需两淡,冶炼厂受环保等因素导致减产,预计累库情况不及去年,下游消费逐步完成备货,需求将进一步走淡。目前累库的概率依然来自保税区库存的流入,保税区库存绝对总量已经接近常规保有量8-10万吨,进口货源的涌入迟早将打破低库存的局面。整体上方存在一定压力,当前运行至高点附近,预计价格转入震荡。

铝镍:周四沪铝沪镍主力合约低位震荡。铝方面,上周国内铝价震荡走稳并伴有小幅反弹主要受减产再起影响;但随后海德鲁复产预期增强,氧化铝价格走弱,导致铝价反弹受阻。目前来看,随着临近年关,受市场需求转淡以及基本面疲软影响,铝价整体偏弱格局尚未改变。镍方面,镍基本面偏弱不变,但下游节前备货可能短期提振价格;国内镍铁工厂基本满产叠加镍矿价格下行使镍铁价格持续下探;不锈钢去库或提前结束进入结节性垒库;目前供应预期增量依然存在,而需求短期并没有预期恶化。操作上暂以观望为主。

纸浆:周四纸浆期货主力合约低位震荡。国内现保持稳定或有小幅调涨,银星主流报价在5500-5600元/吨,乌针布针主流报价在5300元/吨,凯利普在5650元/吨,北木在5950元/吨,交投清淡。基本面上,截至12月底,常熟和青岛港口库存分别小幅下降至50和88万吨,虽然短期驱动价格有限反弹但总体来看仍处于历史高位,叠加贸易商年底前有降库存需求等利空因素影响,中期恐维持偏弱走势。操作上可考虑待次轮技术性反弹进入尾声逢高介入空单。

双焦:焦炭现货市场持稳运行,焦企在吨焦利润消失之际有提涨意向,部分低价、超跌资源有探涨行为,河北地区某大型焦企计划焦价上调50元/吨,涨后准一级焦1990元/吨,二级焦1960元/吨。目前焦企出货顺畅,市场心态好转。但钢厂焦炭库存已至高位,仍有压制价格倾向,焦钢博弈中。国内炼焦煤市场平稳运行,山西临汾地区部分煤矿已经按照市政府要求20号开始停产,煤矿方临近放假,多有平稳过节的意愿。目前下游焦炭价格若企稳将减轻焦煤价格的压力,且供应收缩一定程度上对价格有支撑。期货盘面上,煤焦价格小幅回调,焦炭多单可继续持有,焦煤可考虑区间操作。

玻璃:当前有效需求已经很少,大部分厂家出库为贸易商存货。从目前厂家库存情况看,虽然同比有所增加,但由于企业经济效益尚可,春节期间所需原燃材料已经储备齐全,没有大幅度降价的压力。目前厂家出台优惠政策的主要原因在于,让贸易商存储部分玻璃,以满足厂家的仓储要求。操作上,建议逢低试多。

铁矿石:连铁近日维持高位震荡走势。受短期内到港量环比提升,港口库存增191万吨至1.43亿吨,预计在发货量未有趋势性下降情况出现前,加上钢厂补库接近尾声,疏港量有大幅下降风险,库存有累积压力。现货价格在当前盘面期价上涨后,基差已经得到修复,预计后期期价涨势缓和。操作上建议在05合约在当前位置区间交易。

农产品
油脂:24日,连盘油脂小涨,现货豆油棕油大多涨10-30低位继续吸引些采购。豆油库存大降至140万吨附近,且第一季度大豆到港同比降21%,3月至4月上半月大豆供应或趋紧,且中加关系紧张也导致菜籽通关不畅,菜油厂开机率降至超低,油脂基本面不断好转,尤其是非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏降低2成以上,交易商买油卖粕套利,提振市场信心,昨日江苏某大厂3月基差放量成交3万吨,市场对油脂后市普遍谨慎看涨。预计春节前油脂行情仍易涨难跌,即使期间出现回调,空间也比较有限。买家不宜过分追涨,遇回调可逢低适量补库。


豆粕期权:周四豆粕震荡上涨。基本面方面,巴西高温少雨将会导致大豆产量明显低于预期,节前备货令沿海豆粕库存连续下降,且第一季度大豆到港量同比降21%,提振豆粕价格止跌反弹。隐含波动率方面,1905月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量46816手,较前日上升。Call和Put成交占比68:32,Call成交量占比下降。主力月份Call2700执行价成交最大,Put2500执行价成交最大。持仓方面,持仓量共442692手,较前日上升。Call和Put持仓占比65:35,Call持仓较前日持平。主力月份Call2700执行价持仓最大,Put2700执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1905-C-2550和卖出m1905-C-2600。


白糖期权:周四郑糖窄幅震荡。隐含波动率方面,905月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量40172手,较前日下降。成交占比51:49,Call成交占比下降。主力月份Call5100执行价成交最大,Put4800执行价成交最大。持仓方面,持仓量217094,较前日上升。持仓占比61:39,Call持仓占比较前日下降。主力月份Call5600执行价持仓最大,Put4600执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR905C5100和买入SR905C5000。 


油粕:23日美豆及24日连粕反弹,豆粕现货涨10-30低位仍吸引些节前备货。巴西高温少雨将会导致大豆产量明显低于预期,节前备货令沿海豆粕库存连续下降,且第一季度大豆到港量同比降21%,提振豆粕价格止跌反弹。但因巴西豆价格低,中国持续买入,加上猪瘟蔓延,年后生猪存栏或大降,市场对节后养殖需求十分悲观,又压制短线豆粕涨幅,中长线走势尚难乐观。逢低保持适量库存,追高需谨慎,等待月底谈判指引。

软商品
棉花:下游需求疲软,高库存高仓单下棉花价格偏弱:全球棉花产量减少消费增加,持续处于去库存阶段。不过由于中美贸易问题,导致棉花下游需求疲软,纱线与坯布库存增加,导致棉花商业与工业库存增加,处于历史高位,棉花仓单大量增加,远超历史仓单水平。短期供应宽松与远期去库存预期导致棉花近弱远强,单边价格底部震荡偏弱。

白糖:全球白糖供应过剩格局转变,供给压力减少导致白糖下跌动力减弱,泰国出口增加提振国际糖价。目前国内白糖处于开榨季,产量与库存增加,不过节前备货导致销糖率上升并处于历史高位,上周五原油价格上涨带动白糖价格进一步抬升,短期白糖价格底部震荡偏强运行。

鸡蛋:24日各地蛋价稳中有跌,蛋价已经步入季节性弱势,后期蛋价主要趋势是下跌,此波跌势将会持续到开春以后。今日期货蛋价低位震荡,由于现货蛋价刚开始由升转跌,后期下跌周期较长,在这样的环境下,期货价格很难走出独立行情。由于JD1905贴水较多,而JD1908又是强势合约,所以在这样的环境下,抵抗型跌势是未来一段时间内蛋价的主要表现。买强势合约JD1908,卖相对弱势合约进行跨期套利是比较安全的交易方法。

玉米:周四,国内玉米价格大多稳定,个别偏弱调整。今日山东玉米多滞涨企稳,个别企业再次小幅回落。春节前,还贷压力以及变现需求,部分囤货商对后市信心仍不足,节前售粮仍多,而下游深加工企业原料库存多已备足,开机率下滑,对玉米采购积极性减弱,此外,非洲猪瘟肆虐,抑制今年玉米饲用消费量,且当前不少饲企备货已进入尾声,需求端显现疲软,压制短线玉米行情。不过,春节临近,基层农户售粮压力将逐渐减缓,贸易商观望情绪增加,可流通玉米供应减少。预计年前玉米或难有大的变动,稳中小幅调整。节后,继续关注农户售粮心态与企业采购需求之间的博弈、以及进口谷物放开情况。

苹果:山东产区年前备货仍在进行中,走货量尚可,价格稳定。西部产区陕甘等多地年前备货已经到了最后阶段,冷库中包装货源陆续停止,但装车发货现象却略有增多,销区市场交易有所好转。AP1905尾盘拉升突破压力位10800,下方强支撑10000-10500,前期此区间内多单继续持有,目前不建议增加新仓位。