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365bet官网平台|官网交易参考2019.01.28

作者: 日期:2019-01-25

金融品:
股指:1月25日,A股在保险、银行的强势拉升下强势拉升,截至收盘,上证指数报收2601.27,涨0.37%,深成指报收7595.45,涨0.29%,创业板报收1265.49,微涨0.03%,两市成交3105亿元,放量,中小创表现较弱,中证500收绿。宏观消息面,1月25日中行将发行国内首单商业银行永续债,为提高永续债流动性,央行决定创设CBS(央行票据互换工具),同时,将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLF、TLMF、SLF和再贷款的合格担保品范围;此外,银保监会也发布公告称,允许保险机构投资符合条件的银行二级资本债券和无固定期限资本债券。此举将有利于永续债的发行流通,增加银行资本,提高银行的风险偏好,有利于疏通货币向信用的传导。刘鹤副总理将于1月30日-31日访美,举行中美高级别经贸磋商。资金面来看,两融余额继续回落,资金情绪偏谨慎,北上资金累计净流入续创新高。衍生品持仓认沽认购比率维持高位,反映上方压力的逐步释放。盘面看,今日上证指数的上冲并没有创出新高,随后回落,技术上显示上方压力偏大。综合来看,建议多单减仓,进入观望等待。

国债:周五央行未开展逆回购操作,当日有100亿元逆回购到期,当周共回笼7700亿元。Shibor涨跌互现,短线品种全线上扬,隔夜品种涨9.9bp报2.362%,7天期涨1bp报2.626%,14天期升3.2bp报2.748%。财政部91天期贴现国债中标利率2.2304%,边际利率2.2507%,全场倍数3.49,边际倍数1。盘面上看,国债期货震荡下行,10年期主力合约收跌0.18%,持仓量56157手,日增仓252手。短期来看,临近春节,资金面有趋紧迹象,且缺乏进一步支撑多头行情的基本面因素,预计期债弱势整理为主,建议前期空十债多五债套利对继续持有。

贵金属:周五,美国国会参议院24日未通过两项旨在结束联邦政府部分关门的提案。美国12月谘商会领先指标月率为下降0.1%,低于前值0.2%但符合预期,评论称,根据出口和消费者活动来看,美国2019年经济增长稳定,但可能不如去年表现。美国至1月19日当周初请失业金人数为19.9万人,低于前值21.3万和预期22万,创逾49年以来新低。当前政府关门的状况似乎对初请数据的影响有限,一旦结束关门,所有工人将索要报酬。美国1月Markit制造业PMI初值为54.9,高于前值53.8和预期53.5;美国1月Markit服务业PMI初值为54.2,高于前值54.4和预期54.1;Markit首席经济学家威廉姆森:美国商业2019年开头稳固,较去年下半年的强劲表现仅稍有逊色。数据表现表明美国政府关门对私营产业影响不大。欧洲央行的正常货币政策会议宣布维持利率不变,在随后举行的欧洲央行行长德拉基的新闻发布会上,德拉基表示,近来的信息弱于预期;维持通胀仍需要大量刺激。欧洲央行准备好根据需求调整所有工具;预计中期内潜在通胀将上扬;由于经济持续增长,对通胀有信心;在风险评估上,欧洲央行意见一致。受到昨晚德拉基讲话的影响,欧元与黄金短线跳水,美元上涨,但随后欧元与黄金均有所反弹。美黄金现徘徊于1280美元附近,短期依然有回落的可能。


工业品:
原油:周五,上海原油期货SC1903结算价427.3元/桶,跌1.4元,跌幅0.33%,成交497512手。布伦特3月原油期货最新报每桶61.68美元涨0.59美元成交11816手,4月报每桶61.67美元涨0.51美元成交9589手。WTI3月原油期货最新报每桶53.76美元涨0.62美元成交56311手,4月报每桶54.04美元涨0.62美元成交2205手。消息面-1月24日,委内瑞拉的政治局势引发市场关注,该国极度依赖原油出口,一旦遭受美国制裁,除了对其经济产生巨大打击以外还将严重影响市场供应,这可能会令油价走高。美国能源信息署(EIA)公布报告显示,上周美国原油库存意外大增,同时原油产量继续维持纪录高位。炼厂产能利用率下降1.7%于92.9%。此外,上周美国国内原油产量持平于1190万桶/日历史新高。美国可能对委内瑞拉采取制裁行动令市场担心原油供应恐大幅下滑,这为油价提供支撑,但EIA最新一期库存报告全面利空,令原油多头信心承压,基本面多空交织,短期或维持震荡走势。

沥青,周五收盘价格在3142元/吨,与上个交易日相比上涨80元/吨,当前沥青价格表现震荡上行局势,一方面,国际油价表现震荡趋势,另一方面,沥青现货市场供应量不足,导致市场货物缩减,炼厂库存降低,挺价意愿较强,支撑价格上涨,建议轻仓尝试多单。

PTA:周五PTA小幅上行,主力1905合约收盘价6470元/吨,上涨1.35%,成交量3242780手,持仓量1064436手,日增仓17612手。成本端方面,美国可能制裁委内瑞拉引发供应趋紧担忧,但美国原油库存大幅增长带来利空,国际油价涨跌互现。供需方面,近期PTA工厂和聚酯负荷都有所下滑,终端织机下滑明显,截止至24日,江浙织机开工率已降至31%,同时涤纶库存也将至低位。短期来看,在供需均偏弱的情况下,PTA或将调整为主,建议暂时观望。

甲醇:周五甲醇震荡运行,主力1905合约收盘价2501元/吨,上涨0.6%,成交量2238538手,持仓量1211310手,日减仓24148手。成本端来看,原油和动力煤继续偏强运行,成本端有所支撑。但港口库存继续增加,截止23日江苏、华南和宁波港口库存已达到82.75万吨,又临近春节,下游整体需求趋弱,预计短期内行情以弱势整理为主,建议暂时观望。

玻璃:根据国家统计局公布的数据2018年12月份平板玻璃产量7570万重箱,同比增加10.5%;全年平板玻璃产量86864万重箱,同比增加2.1%。本周玻璃现货市场总体走势符合预期,生产企业纷纷推出一定幅度的优惠活动,以增加贸易商存货的积极性。部分地区由于前期价格已经调整,本周价格变化不大。从加工企业或贸易商存货进展情况看,进展尚可。在玻璃生产成本端,由于去年11月份以后玻璃生产线停产数量较多,采购纯碱的积极性偏弱,造成后期纯碱价格存在一定调整的压力。操作上建议逢低试多。

双焦:焦炭现货价格暂稳,江苏、山西部分焦企提涨50-100元/吨,市场心态好转,但钢厂库存高企,提价暂未接受甚至有继续打压价格倾向。焦企开工暂稳,库存则有大幅降低,显示下游冬储接货顺畅。焦煤方面,国内炼焦煤市场平稳运行,山西临汾地区部分煤矿已经按照市政府要求20号开始停产,煤矿方临近放假,多有平稳过节的意愿。目前下游焦炭价格若企稳将减轻焦煤价格的压力,且供应收缩一定程度上对价格有支撑。期货盘面上,煤焦价格小幅回调,焦炭多单可继续持有,焦煤可考虑区间操作。


农产品

油粕:因榨利丰厚,本周中国又买入近12船巴西豆,非洲猪瘟导致生猪存栏大幅下降,市场对节后养殖需求悲观,中美月底贸易谈判在即,此前到港不让加工的加拿大菜籽也陆续被放行,令豆粕价滞涨小跌。但节前备货仍在进行,昨日放量成交近40万吨,油厂出货速度也很快,库存压力暂缓,且第一季度大豆到港量同比降21%,油厂挺价意愿较强,豆粕暂也抗跌,短线或维持窄幅波动,春节后也还有一小波备货,预计3月份之前豆粕都将抗跌,但第二季度大豆大量集中到港后行情不容乐观。

玉米:周五,国内玉米价格大多稳定,个别小幅调整。春节前,部分农户还贷压力以及变现需求,节前售粮仍多,而下游深加工企业原料库存多已备足,对玉米采购积极性减弱,此外,非洲猪瘟肆虐,抑制今年玉米饲用消费量,且当前不少饲企备货已进入尾声,需求端显现疲软,压制短线玉米行情。不过,春节临近,基层农户售粮压力将逐渐减缓,贸易商观望情绪增加,可流通玉米供应减少,春节前玉米购销逐渐进入尾声,预计年前玉米稳定或稳中小幅调整。1月24日国家粮食和物资储备局公开发布通知,明确国家根据秋粮收购、农民余粮有消费等情况,统筹研究政策性粮食销售,引导企业积极做好收购工作创造有利的市场环境,或提振后期玉米市场信心。

豆粕期权:周五豆粕震荡下跌。基本面方面,因榨利丰厚,本周中国又买入近12船巴西豆,非洲猪瘟导致生猪存栏大幅下降,市场对节后养殖需求悲观,中美月底贸易谈判在即,此前到港不让加工的加拿大菜籽也陆续被放行,令豆粕价滞涨小跌。隐含波动率方面,1905月份隐含波动率整体上升,Call大于Put。成交方面,总成交量34692手,较前日下降。Call和Put成交占比72:28,Call成交量占比上升。主力月份Call2850执行价成交最大,Put2500执行价成交最大。持仓方面,持仓量共438572手,较前日下降。Call和Put持仓占比65:35,Call持仓较前日持平。主力月份Call2700执行价持仓最大,Put2700执行价持仓最大。结合豆粕基本面和技术走势,料后市震荡。建议买入m1905-C-2550和卖出m1905-C-2600。

白糖期权:周五郑糖窄幅震荡。隐含波动率方面,905月份白糖期权Call虚值上升,Put实值上升。期权成交方面,总成交量52702手,较前日上升。成交占比57:43,Call成交占比上升。主力月份Call5200执行价成交最大,Put4900执行价成交最大。持仓方面,持仓量213660,较前日下降。持仓占比61:39,Call持仓占比较前日持平。主力月份Call5600执行价持仓最大,Put4600执行价持仓最大。综合成交和持仓以及白糖基本面看,白糖短期震荡,建议卖出SR905C5100和买入SR905C5000。 

软商品
棉花:下游需求疲软,高库存高仓单下棉花价格偏弱:全球棉花产量减少消费增加,持续处于去库存阶段。不过由于中美贸易问题,导致棉花下游需求疲软,纱线与坯布库存增加,导致棉花商业与工业库存增加,处于历史高位,棉花仓单大量增加,远超历史仓单水平。短期供应宽松与远期去库存预期导致棉花近弱远强,单边价格底部震荡偏弱。

白糖:全球白糖供应过剩格局转变,供给压力减少导致白糖下跌动力减弱,泰国出口增加提振国际糖价。目前国内白糖处于开榨季,产量与库存增加,不过节前备货导致销糖率上升并处于历史高位,上周五原油价格上涨带动白糖价格进一步抬升,短期白糖价格底部震荡偏强运行。

苹果:库容比下降幅度较去年基本一致,在供给明显减少的情况下,远期苹果供求缺口仍存。AP1905突破压力位11000,下方强支撑10000-10500,前期此区间内多单继续持有,建议待回调后继续布局多单。

油脂:25日,连盘油脂温和上涨,现货豆油大多涨10-30棕油局部涨10-20成交量不大,部分低位继续吸引些采购。南美天气威胁大豆产量及美豆出口不佳相博弈,短线美豆或维持区间窄幅震荡。非洲猪瘟蔓延或导致生猪存栏降低2成以上,交易商继续买油卖粕套利支撑油脂期价,且节前备货令豆油库存大降至140万吨附近,而第一季度大豆到港同比降21%,3月至4月上半月大豆供应或趋紧,预计春节前油脂行情将保持偏强运行。但沿海三家油厂加拿大菜籽开始放行,菜油厂开机率将回升,及节前备货近尾声,继续上行空间也将有限。

鸡蛋:25日各地蛋价稳中有跌,蛋价已经步入季节性弱势,后期蛋价主要趋势是下跌,此波跌势将会持续到开春以后。今日期货蛋价低位震荡,由于现货蛋价刚开始由升转跌,后期下跌周期较长,在这样的环境下,期货价格很难走出独立行情。由于JD1905贴水较多,而JD1908又是强势合约,所以在这样的环境下,抵抗型跌势是未来一段时间内蛋价的主要表现。买强势合约JD1908,卖相对弱势合约进行跨期套利是比较安全的交易方法。